Презентация «Оценка доходности ценных бумаг»
Смотреть слайды в полном размере 
Вы можете ознакомиться с презентацией онлайн, просмотреть текст и слайды к ней, а также, в случае, если она вам подходит - скачать файл для редактирования или печати. Документ содержит 39 слайдов и доступен в формате ppt. Размер файла: 463.00 KB
Pic.1
Оценка доходности ценных бумаг
Pic.2
Основные вопросы Виды ценных бумаг Оценка доходности ценных бумаг Расчеты по вексельным операциям Определение доходности облигаций Оценка доходности акций
Pic.3
Виды ценных бумаг а) по функциональному назначению: Долговые ценные бумаги: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя. Долевые ценные бумаги - акции. …
Pic.4
Виды ценных бумаг Облигация – это кредитная ценная бумага, удостоверяющая внесение средств ее владельцем и подтверждающая право владельца требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости или …
Pic.5
Текущая внутренняя стоимость ценной бумаги (Vt) Здесь С1, С2,…,Сk,…, Сn – предполагаемые поступления, r – требуемая данным инвестором норма прибыли, n – период финансовой операции. r = i + rр, где i …
Pic.6
Доходность ценных бумаг В качестве относительного показателя может служить один из показателей, измеряющих доходность: а) обычная годовая ставка процентов, рассчитанная по формуле: б) сложная годовая …
Pic.7
Расчет доходности по вексельным операциям (простая учетная ставка) Пусть номинал векселя равен FV рублей. Вексель был куплен по учетной ставке d1 за t1 дней до наступления срока. Цена векселя в …
Pic.8
Расчет доходности по вексельным операциям (сложная учетная ставка) Пусть цена векселя в момент покупки за n1 лет до погашения составила: За n2 лет до погашения вексель был продан по ставке по цене:
Pic.9
Оценка доходности по вексельным операциям Срок финансовой операции равен Для краткосрочного периода: Доходность финансовой операции с векселями может быть определена с помощью простой или сложной …
Pic.10
Пример Вексель номиналом 100 тыс. рублей куплен за 150 дней до его погашения, простая учетная ставка - 15%. Через 30 дней его реализовали по сложной учетной ставке 12%. Оцените эффективность …
Pic.11
Пример ( продолжение) Цена векселя в момент покупки: Цена продажи: Оценим доходность с помощью простой процентной ставки:
Pic.12
Пример Вексель номиналом 200000 рублей куплен за 5 лет до срока погашения. Сложная учетная ставка-10%. Через три года его продали по сложной учетной ставке 8%. Оценить эффективность этой финансовой …
Pic.13
Пример ( продолжение) Цена векселя в момент покупки: Цена продажи: Оценим доходность с помощью сложной процентной ставки:
Pic.14
Определение курса облигаций Рыночная (курсовая) цена облигации определяется конъюнктурой рынка. Значение рыночной цены облигации Pm в процентах к номиналу (М) называется курсом облигации. Эта цена …
Pic.15
Оценка облигаций с нулевым купоном Поскольку денежные поступления по годам, за исключением последнего года, равны нулю, формула принимает вид: где C — сумма, выплачиваемая при погашении облигации; n …
Pic.16
Пример Облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 1000 руб. и сроком погашения через пять лет продаются за 560,35 руб. Проанализировать целесообразность приобретения этих облигаций, если …
Pic.17
Пример (продолжение) 1 способ: Рассчитать теоретическую стоимость облигации и сравнить ее с текущей ценой: Расчет показывает, что приобретение облигаций является невыгодным вложением капитала, …
Pic.18
Пример (продолжение) 2 способ: Исчислить доходность данной облигации в виде эффективной годовой процентной ставки: Приходим также к выводу о нецелесообразности приобретения облигаций, так как …
Pic.19
Бессрочные облигации Бессрочная облигация предусматривает неопределенно долгую выплату дохода в установленном размере Ck или по плавающей процентной ставке. В первом случае имеем вечную ренту …
Pic.20
Пример Определить теоретическую стоимость бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 1 000 руб. , а приемлемая норма прибыли — 16%. Решение: А= 1 000 руб. , r = 0,16. …
Pic.21
Оценка облигаций с постоянным доходом Денежный поток при оценке облигаций с постоянным доходом складывается из одинаковых по годам поступлений А и нарицательной стоимости облигации М, выплачиваемой в …
Pic.22
Пример Номинал облигации, до погашения которой остается пять лет, равен 1000 руб. , купон 10% выплачивается один раз в год. Определить цену облигации, чтобы она обеспечила покупателю доходность до …
Pic.23
Пример (продолжение) Вывод: начисление сложных процентов по ставке 15% годовых на цену облигации (832,42 руб. ) равноценно выплатам купонного дохода в течение 5 лет (ежегодно по 100 руб. ) и суммы …
Pic.24
Оценка акций Стоимость акции, указанная на ее бланке называется номинальной стоимостью акции. Внутренняя стоимость представляет собой расчетный показатель, который исчисляется по формуле: где Ск – …
Pic.25
Оценка привилегированных акций Привилегированные акции, как и бессрочные облигации генерируют доход Ck = D (для любого k) неопределенно долго, поэтому их текущая стоимость определяется по формуле …
Pic.26
Оценка обыкновенных акций Оценка обыкновенных акций основана на применении формулы: В зависимости от предполагаемой динамики дивидендов конкретное представление этой формулы меняется. Базовыми …
Pic.27
Оценка обыкновенных акций с постоянными дивидендами Вариант с неизменными дивидендами аналогичен ситуации с привилегированными акциями, т. е. применяется формула: Если выплачиваются одинаковые …
Pic.28
Пример Компания гарантирует выплату дивидендов в размере 6 тыс. руб. на акцию в конце каждого года в течение неопределенно долгого времени. Имеет ли смысл покупать акции этой компании по цене 35 тыс. …
Pic.29
Модель постоянного роста Пусть базовая величина дивиденда (т. е. последнего выплаченного дивиденда) равна D. Eжегодно она увеличивается с темпом прироста g. По окончании первого года периода …
Pic.30
Модель постоянного роста (продолжение) Выражение представляет собой геометрическую прогрессию с первым членом D и знаменателем Как известно, при т. е. при ее сумма может быть найдена по формуле: …
Pic.31
Пример Компания за прошедший год выплатила 2,7 тыс. руб. на акцию. Согласно прогнозам дивиденды по акциям этой компании будут расти на 4% ежегодно в течение неопределенно долгого времени. Сделать …
Pic.32
Модель переменного роста Инвестор прогнозирует, что с высокой вероятностью наступит такой период S, после которого дивиденды будут расти с постоянным темпом . До наступления S-го периода инвестор …
Pic.33
Пример В течение последующих четырех лет компания планирует выплачивать дивиденды соответственно по 1,2; 1,8; 2; 2,4 долл. на акцию. Ожидается, что в дальнейшем дивиденд будет увеличиваться …
Pic.34
Модель переменного роста Выделим подынтервалы с темпами роста g и q соответственно. Тогда формула: примет вид: где D0 —дивиденд, выплаченный в базисный момент времени; Ds — прогноз дивиденда в s-м …
Pic.35
Пример За прошедший год компания выплатила в качестве дивидендов по 10$ на акцию. Ожидается, что в течение следующих трех лет дивиденд будет расти на 3% в год, затем темп прироста снизится до 2% в …
Pic.36
Пример (продолжение) Найдем Определим
Pic.37
Оценка доходности акций Доходность бессрочной привилегированной акции, как и обыкновенной акции с неизменным дивидендом, находится по формуле: где D - ожидаемый дивиденд; Pm-текущая рыночная цена …
Pic.38
Оценка доходности акций (продолжение) Если инвестор приобретает акцию с целью продать ее через некоторое время, то доходность операции с акцией можно ориентировочно определить по формуле: где P0 — …
Pic.39
Пример Инвестор приобрел акцию за 5 тыс. руб. и продал через три года за 8 тыс. руб. За первый год инвестору выплатили дивиденд в размере 300 руб. , за второй — 450 руб. , за третий — 600 руб. …
Если вам понравился сайт и размещенные на нем материалы, пожалуйста, не забывайте поделиться этой страничкой в социальных сетях и с друзьями! Спасибо!
