Слайды и текст доклада
Pic.2
4. 1. Модели ценообразования на финансовом рынке
Pic.3
Модели ценообразования на финансовом рынке 1. Модель оценки капитальных активов (CAPM - Capital Asset Pricing Model) была впервые сформулирована Вильямом Шарпом в 1964 г. , а также независимо от него …
Pic.4
Предположения в отношении рынка в целом отсутствуют налоги и затраты на совершение сделок; вся информация о ценных бумагах известна всем инвесторам; все инвесторы могут занимать денежные средства и …
Pic.5
Анализ предположений модели САРМ
Pic.6
Рыночный портфель В условиях, когда выполняются предположения модели САРМ, все инвесторы стремятся сформировать одинаковый по структуре портфель рискованных активов (рыночный портфель), риск и …
Pic.8
Анализ (САМР) Модель САМР описывает зависимость между рыночным риском и требуемой доходностью при определенных условиях (инвесторы ведут себя рационально, измеряют время в одних единицах, мыслят …
Pic.9
mi - ожидаемый доход на ценную бумагу i при равновесии рынка; mi - ожидаемый доход на ценную бумагу i при равновесии рынка; mf - ставка дохода на безрисковую ценную бумагу (например, гарантированные …
Pic.10
График линии рынка ценных бумаг SML
Pic.11
Анализ SML В соответствии с моделью САРМ, в условиях равновесия доходность всех ценных бумаг должна располагаться вдоль линии SML в соответствии с индивидуальным значением показателя риска …
Pic.13
Рыночный риск и индивидуальный риск
Pic.14
Уравнение характеристической прямой для i-го актива. Уравнение характеристической кривой фактическая доходность ЦБ Величина i может быть как положительной, так и отрицательной и характеризует так …
Pic.15
Коэффициент альфа финансового актива Разница между фактически ожидаемой доходностью ценной бумаги и равновесной ставкой доходности называют коэффициентом альфа финансового актива называемую …
Pic.16
Рыночный риск и индивидуальный риск
Pic.17
Значение бета - коэффициента Коэффициент регрессии β служит количественным измерителем систематического риска, не поддающегося диверсификации. Ценная бумага, имеющая β - коэффициент, равный 1, …
Pic.18
Безрисковая ставка доходности Практически, в качестве безрисковой ставки выбирают, как правило, ставку доходности по краткосрочным (от трех месяцев до года) государственным обязательствам, учетную …
Pic.19
Выводы Модель CAPM представляет собой идеальную модель рынка капиталов, которая основывается на предположениях портфельной теории и исходит из равной информированности инвесторов относительно …
Pic.20
Риск, связанный с инвестициями в каждую ценную бумагу можно разделить на две составляющие - рыночный (системный) риск и остаточный (индивидуальный) риск. Индивидуальный риск может быть сведен к нулю …
Скачать презентацию
Если вам понравился сайт и размещенные на нем материалы, пожалуйста, не забывайте поделиться этой страничкой в социальных сетях и с друзьями! Спасибо!